Украина получила первый транш от Международного валютного фонда (МВФ) в 2,7 млрд долларов. Эти средства будут использованы для нужд государственного бюджета. Еще 1,8 млрд долларов Украина получит в течение года двумя траншами — летом и осенью после пересмотра программы.

Деньги МВФ предоставляет Украине в рамках новой программы расширенного финансирования (Extended Fund Facility, EFF), которая предусматривает выделение 15,6 млрд долл. на четыре года.

Кредит МВФ стал первым для Украины за более, чем год полномасштабного российского вторжения. Для Фонда это первый случай финансирования страны, которая находится в активной фазе войны.

Два этапа программы EFF

Основное направление, на которое дает деньги МВФ, — это удержание баланса в экономике. То есть ликвидация дыр в тех сферах бюджета, которые наиболее остро нуждаются в деньгах.

Средства от МВФ также необходимы Украине для выполнения амбициозной задачи: закончить 2023 год пусть и с небольшим, но ростом экономики. Основные драйверы такой устойчивости — бесперебойная работа портов и своевременная экономическая помощь партнеров. 

Первый этап (2023-2024 гг.) предусматривает снижение инфляции и удержание обменного курса, в том числе, с помощью поддержки соответствующих валютных резервов.

Внимание будет также сосредоточено на внедрении надежного бюджета на 2023 год и увеличении мобилизации доходов, в том числе, путем недопущения мер, которые могут уменьшить налоговые поступления. Кроме того, запланирована подготовка более глубокой оценки состояния банковского сектора.

Во время второго этапа программы будет сделан акцент на реформах, которые помогут максимально эффективно поддерживать послевоенное восстановление и реконструкцию, а также помогут Украине имплементировать необходимые меры на пути к евроинтеграции. Долгосрочный рост экономики также является одним из приоритетов второго этапа программы EFF.

Планируется, что во время второго этапа Украина вернется к довоенным рамкам политики, в частности, к гибкому обменному курсу и таргетированию инфляции.

В Министерстве финансов считают, что программа EFF является опорой в сотрудничестве с различными международными партнерами и открывает путь для широкомасштабного финансирования доноров, включая страны G7 и Европейского Союза.

Кроме этого, программа МВФ поможет выработать модель поведения организаций, которые в дальнейшем спасут экономики других стран.

"Программа EFF значительно усилит экономику и финансовую систему, одновременно будет способствовать мобилизации дополнительных финансовых ресурсов от доноров. Сейчас Украина находится в начале нового этапа сотрудничества как с Международным валютным фондом, так и со странами-партнерами", — заявил министр финансов Украины Сергей Марченко.

Оценки экспертов

Поможет ли новая программа МВФ восстановить экономику Украины? На что будут потрачены деньги Международного валютного фонда? Какие перспективы сотрудничества с международными финансовыми организациям имеет Украина в условиях войны? Эти и другие вопросы в эфире телеканала FREEДОМ обсудили:

• Олег Устенко, советник президента Украины по экономическим вопросам;
• Василий Фурман, доктор экономических наук, член совета Национального банка Украины;
• Илья Несходовский, директор Института социально-экономической трансформации;
• Олег Пендзин, член Экономического дискуссионного клуба.

ОЛЕГ УСТЕНКО: Быстрое восстановление регионов Украины — в приоритете программы МВФ

— Международные финансовые институции поддерживают Украину в борьбе против российской агрессии. Часть средств, которые идут в этом большом пакете финансовой помощи, можно будет использовать уже в этом году.

Около 5 млрд долл. — для покрытия дефицита государственного бюджета. В этом году дефицит бюджета составляет 38 млрд долл., из которых 18 млрд долл. — это средства от ЕС, 10 млрд долл. — от США. Около 5 млрд долл. — деньги от двусторонних соглашений с отдельными странами. И 5 млрд долл. — средства, которые идут на покрытие дефицита государственного бюджета от МВФ.

Программа является мультипликатором для дополнительной поддержки, которую Украина может получить на быстрое восстановление своей экономики. Плюс те средства, которые необходимы в будущем для Украины, чтобы можно было вернуть страну на путь устойчивого экономического роста уже в поствоенный период времени.

В общей программе МВФ есть программа быстрого восстановления страны, которая касается и быстрого восстановления регионов, и наиболее критической инфраструктуры — мостов, системы электроснабжения.

Восстановление регионов — наиболее важная часть, которая оценивается порядка 20 млрд долл. Есть двусторонние договоренности со странами, которые держат шефство над регионами и помогают в восстановлении. Параллельно с этим есть программа, которая осуществляется центральным правительством за счет фонда восстановления.

Сейчас активно решается вопрос о передаче 20 млрд долл. здесь и сейчас. Если на всю программу по восстановлению Украины на довоенный уровень отводится два года, то для восстановления регионов может идти речь о сроках в пределах до полугода. Но я не могу назвать точные сроки.

ВАСИЛИЙ ФУРМАН: Выполнение условий МВФ поможет Украине стать ближе к Евросоюзу

— Доверие к Украине — это результат работы последних лет. Прошлый год показал, что Украина может победить врага, если будет быстро проводить реформы. Мониторинговую программу, которая началась в декабре прошлого года и завершилась в марте уже этого года, Украина очень успешно выполнила. И, кстати, эта программа была без денег. Мы увидели положительные сигналы со стороны руководства МВФ, что новая программа может быть расширена.

Эта программа выгодна для нашей страны по многим направлениям. В первую очередь, это реформы в рамках программ. Они сложные в каких-то моментах. Но, с другой стороны, очень многие из них синхронизированы с теми реформами, которые нужно провести Украине для того, чтобы вступить в Европейский Союз. К тому же, во время войны нам очень важно держать финансовую оборону.

Дефицит государственного бюджета сегодня составляет около 42 млрд долларов, и мы должны найти ресурс для его финансирования. И на сегодня этот ресурс есть. Проведена очень большая работа, и я надеюсь, мы сможем профинансировать за счет внешних источников, потому что в новой программе сотрудничества с МВФ написано о том, что Украина должна финансировать свои бюджетные затраты без участия Национального банка Украины.

Большая заслуга также заключается в том, что мы смогли сохранить макроэкономическую стабильность в нашей стране. Я думаю, наш опыт будут перенимать другие [страны]. Он очень важен — как во время войны могут работать экономика и банковская система, и как люди могут пользоваться банковскими услугами 24 часа в сутки.

Начиная с 2015 года, когда мы получили финансирование на более, чем 16 млрд долл., мы прошли большой путь реформирования банковской системы, самого Национального банка, новый режим денежно-кредитной политики, инфляционное таргетирование, плавающий обменный курс.

Вопрос в том, как быстро мы можем восстановить нашу страну, потому что та структура экономики, которую мы имели до войны, мне лично как эксперту и гражданину не сильно нравилась. Мы были сырьевой, низкотехнологической экономикой.

Еще до войны я проводил исследования, которые показывали, что экономика Украины сможет догнать экономику Польши более, чем через 40 лет. Нам не хватало инвестиций. Потому что инвесторы не любили Украину из-за коррупционных скандалов, рейдерских захватов. Многие большие международные финансовые группы уходили с нашего банковского рынка, и на то были причины.

Если мы говорим о сегодняшнем периоде, нам надо полностью реформировать нашу страну. Для того, чтобы восстановить ее, нужны сотни миллиардов долларов. Мы понимаем, что частично будет решен вопрос благодаря замороженным активам РФ.

С другой стороны, нужны частные инвестиции, которые сюда пойдут только тогда, когда инвестиционная среда будет намного лучше, чем в Польше, Чехии, Словакии, Болгарии. То есть у нас очень большая домашняя работа в этом направлении.

ИЛЬЯ НЕСХОДОВСКИЙ: Украина должна быть готова к инвестициям уже сейчас

— Важен и уникален сам факт того, что МВФ пошел навстречу Украине и изменил свои правила, которые дали возможность принять такое решение. Потому что на основе сотрудничества с МВФ другие международные организации и страны формируют свое сотрудничество с той или иной страной.

Если у вас есть программа с МВФ, это значит, что с вами можно работать, и есть определенная степень доверия к этой стране. И это означает, что есть определенные требования, подписанные обязательства, которые позволят нормализовать ситуацию.

Мы понимаем, что МВФ дает свои кредиты не от хорошей жизни. Он дает кредиты тем странам, у которых есть определенные проблемы в основном платежном балансе. В Украине вызов связан с войной.

И если раньше война была причиной не давать кредит, то теперь эта причина устранена.

То, что меморандум подписан и деньги уже идут в Украину — однозначно позитивный факт для нашего плодотворного сотрудничества со всеми другими международными донорами. 

Для того, чтобы привлекать инвесторов, правительство должно показать, что Украина имеет большую территорию — есть оккупированные земли, где ведутся боевые действия, и есть огромная часть страны, которая сегодня безопасна для инвестиций. Потому что компании думают, раз в стране война, значит, опасно везде.

Кроме этого, у нас есть внутренние ресурсы. Мы очень много выделяем средств на армию, а военно-промышленный комплекс всегда был достаточно интеллектуальный и перспективный. Да, я понимаю, что результат такого труда едет на фронт и может быть быстро поврежден, а снаряды — использованы. Но государственные заказы в этой сфере дадут существенный толчок для развития украинской экономики.

Также мы рассчитываем на репарации, чтобы после нашей победы возвращать деньги, которые мы сейчас берем у партнеров.

ОЛЕГ ПЕНДЗИН: Программа поможет Украине справиться с дефицитом бюджета

— Во-первых, МВФ никогда не давал деньги странам, которые находятся в активном военном положении. То есть Фонд должен был внести соответствующие изменения в свои внутренние документы, которыми бы разрешалось выдавать кредит стране, у которой есть достаточно большие проблемы, связанные с активными военными действиями на ее территории. Это первый момент, и, будем откровенны, МВФ сделал достаточно большую работу для того, чтобы Украина получила деньги.

Во-вторых, нужно понимать, что эта программа рассчитана на четыре года. В этом году Украина получит около 4,5-5 млрд долл. Не нужно забывать, что Украина в этом году должна отдать 3,5 млрд долл. за ранее полученные кредиты. Поэтому получение транша от МВФ снимет в определенной степени сложность поиска этих сумм и даже еще что-то оставит на положительном балансе.

Это достаточно длительная программа. Она будет условно иметь два этапа. Первый будет касаться периода войны, а второй — периода восстановления. Требования по разным этапам будут отличаться.

Нужно понимать, что в период активной фазы боевых действий меморандум требований к Украине по поводу тех или иных политических рекомендаций касательно реформ будет предельно упрощен. В данной ситуации эта программа однозначно будет направлена на поддержание платежного баланса Украины и покрытия того дефицита, который сегодня есть в государственном бюджете.

Вторая часть, которая будет припадать на восстановление украинской экономики, естественно, будет более обширной. Она будет направлена на устранение тех финансовых и прочих диспропорций, которые сегодня существуют в Украине.

Программа МВФ разблокирует помощь других доноров, которые на сегодняшний момент ограничены боевыми действиями. Речь идет и о Мировом банке, и о других международных финансовых организациях, которые после подписания этой программы смогут открыть собственные программы по отношению к Украине.

Нам действительно сейчас очень нужны деньги. Я напомню, что расходная часть украинского бюджета после последних изменений составила более 3 трлн грн — это достаточно большие суммы, которые нам необходимы для того, чтобы победить в этой войне.

Читайте также: Даже в условиях нестабильности Украина получает поддержку: интервью с Устенко о беспрецедентной помощи МВФ

The post Поддержка бюджета, восстановление городов и подготовка к инвестициям: эксперты рассказали, на что Украина направит кредитные деньги МВФ appeared first on Freedom.